Stock Options Vs Performance Azioni

Sono stock option e performance share in realtà la stessa USA 16 mag 2013 Così sostiene il Wall Street Journal, in un articolo apparso ieri: Steven Kaplan, professore di finanza presso l'Università di Chicagorsquos Booth Graduate School of Business, ama le stock option come remunerazione dei dirigenti nella maggior parte dei casi. Ma lo trova strano che ISS classifica azioni basati sulle prestazioni in modo diverso dalle stock option, dal momento che le due forme di equità in grado di fornire gli stessi ritorni e di offrire gli stessi incentivi. Mr. Kaplan offre un esempio di un dirigente che riceve tre milioni di opzioni con un prezzo di esercizio pari a 10. Se lo stock sale a 15, l'esecutivo può fare 15 milioni se si sale a 20, l'esecutivo può fare 30 milioni. Amministratori possono creare gli stessi versamenti e gli incentivi con un finanziamento di azioni vincolate, in cui l'esecutivo riceve un milione di azioni se il titolo sale a 15, e 1,5 milioni di azioni se il titolo sale a 20. payoff ldquoThe sono identici. Le opzioni non sono pay-per-performance, ma limitati magazzino ismdashcompletely irrazionale, rdquo, dice. Abbastanza ironico se è vero, dato l'odio gruppi di azionisti istituzionali visualizzazione per le opzioni e l'adorazione che profondono su azioni di prestazioni. Ma è (vero, che è.) Una cosa che l'articolo ignora in gran parte è che le performance share sono generalmente guadagnati in base relativa, piuttosto che assoluta, prestazioni TSR. In altre parole, performance share sono generalmente guadagnati solo nella misura in cui la companyrsquos TSR supera il TSR di una selezione di società comparabili. performance share generalmente arenrsquot progettati per pagare il raggiungimento di numeri assoluti TSR. Le stock option, al contrario, in genere forniscono valore per qualsiasi aumento del prezzo delle azioni, a prescindere dalla performance relativa. Così performance share e stock option hanno in genere molto meno in comune di quanto l'articolo suggerisce. Il confronto più accurato, forse, sarebbe quella di stock option con un attacco indicizzato pricehellip qualcosa di più gruppi di azionisti, immagino, sarebbe bene with. Home 187 articoli 187 Prestazioni Stock Option in larga base Piani Nota dell'editore: si possono trovare molti altri articoli in materia di proprietà dei dipendenti e performance aziendali nella sezione articoli titolo di proprietà, Concetti e ricerca sulla nostra home page. Quasi tutte le stock option emesse nell'ambito di piani di stock option generalizzati sono o diritti di opzione non qualificati (NSO) o stock option di incentivazione (ISOs). Questi piani si qualificano per la contabilità prezzo fisso, in modo che non si presentano sul conto economico companys nel momento in cui sono concessi. Alcuni piani esecutivi, tuttavia, utilizzare le opzioni basate sulle prestazioni. Questi piani prevedono che il titolare opzione non realizzerà alcun valore dall'opzione meno che le condizioni specificate sono soddisfatte, come ad esempio il prezzo delle azioni che superano un certo valore al di sopra del prezzo di assegnazione o la società sovraperformando il settore. piani di performance-based possono richiedere contabilità piano variabile, che impone alle aziende di mostrare il loro conto economico un valore determinato calcolando la differenza tra il prezzo di assegnazione delle opzioni e l'attuale valore di mercato delle scorte, moltiplicato per la percentuale delle opzioni esercitabili, regolati per la spesa prima cumulativo registrato. Qualsiasi piano basato sulle prestazioni, in cui alla data di valutazione (la prima data in cui si conoscono il numero di azioni e il prezzo di esercizio) si verifica dopo la data della concessione innesca contabilità piano variabile. Questo colpo ai guadagni scoraggia la maggior parte delle aziende di utilizzare almeno alcuni tipi di opzioni relative alle prestazioni in un piano ad ampia base, anche se un argomento può essere fatto che gli azionisti dovrebbero essere molto più felice con questo approccio. Finché azionisti rimangono in beata ignoranza contabilità, tuttavia, l'approccio fisso appare meglio. Le aziende possono anche essere preoccupato, tuttavia, che il collegamento di un criterio di prestazione di opzioni può essere inappropriato per i non dirigenti perché hanno troppo poco controllo su aiutando le aziende a raggiungere gli obiettivi. Naturalmente, non hanno più il controllo sulla possibilità che il companys aumenti di prezzo delle azioni al di sopra del prezzo di assegnazione, ma la stratificazione in condizioni possono rendere le opzioni sembrano troppo incerta. I sostenitori dei piani basati sulle prestazioni contatore che fornisce obiettivi specifici può aiutare a concentrarsi l'interesse dei dipendenti sugli obiettivi specifici dell'azienda, mentre i dipendenti possono spesso beneficiare di opzioni semplicemente perché l'industria o ampio mercato fa bene. I piani possono essere anche più facile da vendere ad almeno alcuni azionisti, soprattutto se si qualificano per la contabilità piano fisso. Se questi o altri argomenti sono convincenti, diversi tipi di opzioni di performance possono essere considerate. I piani descritti qui non sono le uniche scelte aziende possono imporre tutti i tipi di criteri di prestazione e le condizioni di opzione. Qualunque sia la scelta è fatta, invece, la cura dovrebbe essere presa che può essere facilmente comprensibile per i dipendenti, che ha una reale possibilità di offrire un valore significativo, che si adatta con la cultura companys, e che non causerà problemi di reclutamento o di ritenzione. I piani che permettono risolti piano contabile delle prestazioni sovvenzioni Nel più semplice dei piani, l'azienda concede opzioni solo sul raggiungimento di determinati obiettivi specifici, come ad esempio il prezzo delle azioni o profitti. Boeing ha annunciato un piano del genere a pochi anni fa. Performance-accelerata maturazione Questi piani concedere opzioni come al solito, e hanno un calendario di maturazione normale. Tuttavia, se sono soddisfatte obiettivi specifici, maturazione accelera. Per esempio, un calendario di maturazione 25 all'anno comporterebbe 75 maturazione, dopo tre anni, ma di maturazione potrebbe essere accelerato a 100 se di conseguimento degli obiettivi di fatturato. Questi piani di solito vengono fissati piano di contabilità fino a quando il programma di base di maturazione non superi il normale programma di opzione di maturazione aziendale o, se è l'unico tipo di piano, quello che sarebbe senza dubbio normale nel settore. Opzioni Premium-Al prezzo Queste opzioni sono concessi a un prezzo di esercizio (il prezzo al quale le azioni possono essere esercitati), che è superiore al prezzo attuale, in modo per loro di avere un valore, il titolo deve aumentare di almeno il più alto prezzo indicativo. Le aziende devono, tuttavia, dare titolari di opzione per diritto di esercitare le loro opzioni maturate, anche se il prezzo è inferiore al prezzo indicativo. Per esempio, il prezzo corrente in borsa potrebbe essere 10, e il prezzo di esercizio potrebbe essere 15. Se le azioni andare a 14 quando è completamente investito, il titolare opzione dovrebbe essere in grado di esercitare l'opzione di acquistare 14 azioni per le 15. i piani che richiedono la variabile opzioni piano di contabilità prezzo-investiti di questi piani, le opzioni sono assegnate al prezzo attuale, ma il supporto solo giubbotti quando le azioni raggiungono un prezzo più alto designato. Un piano che potrebbe fornire alcune delle opzioni matureranno a un prezzo, mentre altri matureranno ad un prezzo superiore. Opzioni prestazioni maturate Queste opzioni sono legati a specifici individuo, un gruppo o gli obiettivi aziendali. Come opzioni di prezzo-investito, si veste sul raggiungimento di un obiettivo, tranne che qualche altro la misura di quanto il prezzo delle azioni prevede il grilletto, come ad esempio i ricavi, profitti, o di ritorno sugli investimenti. Opzioni indicizzate Poiché le opzioni possono avere valore anche in una società che underpreforms la sua industria, le opzioni indicizzati prevedere che il prezzo obiettivo al quale le Azioni possono essere esercitati è indicizzato dalle prestazioni di coetanei o il mercato in generale. Ad esempio, per le opzioni concesse al 30, se l'indice dei prezzi delle azioni pari sorge a 50, le azioni potranno essere esercitati a 45. Quindi, solo performance aziendali di sopra di 45 fornirebbe valore. In alternativa, tuttavia, se il prezzo delle azioni scende di meno dell'indice, i titolari potrebbero ottenere il valore, anche se il prezzo delle azioni è diminuito. Soggiorno InformedRestricted immagine: Performance Share Qual è la differenza tra azioni e prestazioni azioni o quote vincolate azioni vincolate vengono emesse in attacco a concessione, ma non li possiede a titolo definitivo e non può vendere o trasferire le quote fino al momento a base di restrizioni lasso . Con le unità madre standard limitata la situazione è sostanzialmente simile, mentre con quote prestazioni della vostra azienda definisce gli obiettivi che devono essere soddisfatti, ad esempio. Per accedere a questa risposta, accedi o registrati. Non sei ancora socio Questa caratteristica è un vantaggio di abbonamento Premium. La registrazione come membro Premium vi darà l'accesso completo ai nostri contenuti pluripremiato e strumenti su stock option, limitato stockRSUs, la SARS, e ESPPs. Sei un consulente finanziario o la ricchezza Scopri di più su MSO Pro appartenenza. Domande o commenti di supporto E-mail o chiamare il numero (617) 734-1979.